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初创企业融资估值常用的五种办法,你了解几种?

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点击次数:203 更新时间:2019年09月25日16:26:39 打印此页 关闭

估值的思路包括三个方面,分别是看收益、看同类、看资产。现在很多创业公司估值都是投资方提出,而很多投资方根本不看创业者计划,觉得价钱差不多就可以了。所以估值这个东西,多半就是一个你情我愿。


公司估值有一些定量的方法,但操作过程中要考虑到一些定性的因素,传统的财务分析只提供估值参考和确定公司估值的可能范围。根据市场及公司情况,被广泛应用的有以下几种估值方法:


一、经济附加值模型


一个企业扣除资本成本后的资本收益,即该企业的资本收益和资本成本之间的差。站在股东的角度,一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入的资本的全部成本时才能为企业的股东带来收益。


这种估值方法从资本成本,收益的角度来考虑企业价值,能够有效体现出天使投资家的资本权益受益,因此很受职业评估者的推崇。


二、风险投资前评估法


是一种相对较新的方法,在这种方法中,天使投资家向企业投入大量资金,却不立即要求公司的股权,也不立即要求对公司估值。


这种方法的好处是避免了任何关于企业价值、投资条款的谈判,不足之处是天使投资人无法确定最终的结果如何,风险投资前评估法是很多成功天使投资人常用的方法。


三、运营数据估值法


互联网企业做天使轮融资,其实投资人最看重三个运营数据,第一个叫用户留存率,第二个叫获客成本,第三个叫交易转化率。


一般一个互联网产品经过四到八周之后,留存率能保持在2%-5%,这就是一个比较理想的水平。如果四到八周后留存率做到10%以上,那估值就会更多了。现在互联网的竞争越来越激烈,其实获客成本变得越来越高,除了做线下的推广,线上的导流买流量也变得成本居高。获客成本越低,则获客能力越强,那估值相对就要大一些。


四、市场收益法


市场收益法在实际应用过程之中,根据目标公司不同行业、不同模式、不同发展阶段的特点,就数据指标的确定、未来估算、对标上市公司选择、流动性折减、折现率等进行个性化的商洽和选择,并最终得到估算公式。


因此,市场收益法能够以相对比较合理的方式得到企业的估值,市场收益法是投融资过程之中比较常见的估值方式,在创业企业融资过程之中有着广泛的应用。


五、现金流折现


这是一种较为成熟的估值方法,通过预测公司未来自由现金流、资本成本,对公司未来自由现金流进行贴现,公司价值即为未来现金流的现值。贴现率是处理预测风险的最有效的方法,因为初创公司的预测现金流有很大的不确定性,其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。


寻求种子资金的初创公司的资本成本也许在50%-100%之间,早期的创业公司的资本成本为40%-60%;晚期的创业公司的资本成本为30%-50%。对比起来,更加成熟的经营记录的公司,资本成本为10%-25%之间。这种方法比较适用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司,比如凯雷收购徐工集团就是采用这种估值方法。

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以上内容来自资料整理,投资者据此操作,风险请自担。
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